В 2005 году Майкл Бьюрри, руководивший хедж-фондом Scion Capital, внимательно анализировал общенациональную статистику по ипотечным займам. Его считали человеком со своеобразным складом ума, даже чудаком, но с несомненным финансовым талантом. В массиве цифр он разглядел тревожную закономерность. На её основе Бьюрри сделал прогноз: рынок жилищного кредитования в США находится на грани коллапса.
Убеждённый в своей правоте, он решил застраховать активы фонда на огромную сумму — около миллиарда долларов. Для этого были использованы инструменты, известные как кредитные дефолтные свопы. Инвесторы Scion Capital встревожились. Идея казалась им крайне рискованной. Ведь на тот момент рынок ипотеки выглядел абсолютно устойчивым и надёжным. Несмотря на давление, Майкл не отступил от своей позиции.
Необычные финансовые операции Бьюрри в конце концов привлекли внимание некоторых аналитиков с Уолл-стрит. Они тоже начали копаться в данных. Проведя собственное расследование, эти финансисты поняли: опасения управляющего Scion Capital были не пустой прихотью. У них имелась серьёзная фактическая подоплёка. Более того, проницательные игроки осознали — на надвигающемся падении можно сделать колоссальные деньги. Ставка против рынка сулила миллионные прибыли.